正通过借助发行新流通股或现金置换所有DVMT股票的交易重返证券市场的戴尔公司,通过周一提供的财务数据让投资人对其财务状况有了更深入的了解。
戴尔在周一提交给美国证券交易委员会的代理须知(proxy statement)中表示,预计公司2019财年的营收将增长约9.5%,达到875亿美元,高于去年同期的799亿美元;调整后未计入利息、税费、折旧和摊销之前的净利润预计较上年的82亿美元增长18%,达到97亿美元。上述数据均包括来自于所持VMware股权的财务收益。
戴尔发布的这份代理须知,包括交易背景,以及截至2023财年的财务预期。它也是自戴尔在2013年进行私有化以来,时间跨度最长的业绩预期。这些信息对戴尔通过反常规的交易,即收购与VMware相关的跟踪股票重返证券市场至关重要。在戴尔上月初宣布通过发行新流通股或现金置换所有的DVMT股票进行上市之后,投资人越来越怀疑这家公司将如何以每股109美元的现金,或者是戴尔C类股票置换DVMT股票。此交易的总价高达217亿美元。
消息人士上月透露,部分DVMT股票的持有人对戴尔提出的交易感到迷惑不解,因为此交易对戴尔C类股票的估值为79.77美元,意味着该价格较去年11月时的33.17美元上涨了140%。包括卡尔-伊坎(Carl Icahn)和知名对冲基金Elliott Management都在等待戴尔在代理须知中提供更多关于交易的信息。
投资者急迫的希望看到戴尔如何预测其财务表现,因为这些数据被用来评估公司和交易价格。举例来说,戴尔预计2019财年营收将增至865亿美元至885亿美元,高于先前预计的827亿美元;公司2022财年营收将在995亿美元至1033亿美元,略高于此前预计的999亿美元。
DVMT追踪股票是为了帮助戴尔在2016年斥资670亿美元收购存储巨头EMC而设立。当时的交易大部分通过现金完成,但一小部分通过与EMC持有的VMware股份关联的DVMT追踪股票来支付。戴尔此前表示,该公司将用新创建的C级股票置换DVMT追踪股票(V级股票)。戴尔称,DVMT追踪股票的股东可选择接受每股109美元的收购报价,或者是每股置换1.3665股C级股票。戴尔的C级股票将在纽交所挂牌交易。持有戴尔公司72%流通股的创始人、大股东迈克尔-戴尔(Michael Dell),仍将担任公司董事会主席兼首席执行官,在2013年参与戴尔私有化交易的私募公司银湖仍将持有戴尔的少数股权。
戴尔决定重返证券市场,部分源自于公司的服务器业务正在成长,且PC业务保持平稳。戴尔公司目前是全球最大的私有科技公司,在2015年举债完成670亿美元收购EMC的交易之后,虽然该公司已逐步把债务减少了约100亿美元,但仍负债累累的戴尔寻求通过交易获得新增长途径。收购EMC的交易,并没有让戴尔实现规划的削减成本和业绩目标。与此同时,配件价格的上涨和数据存储市场的形势,腐蚀了戴尔的利润率。该公司目前在提升盈利能力这一问题上面对着非常大的压力。
美国去年年底税改方案的推出,加之利率上升的风险加大,为筹措更多现金带来更大的压力,可能加剧戴尔的债务负担。戴尔借助收购DVMT股票重返证券市场的目的,是为了减少公司沉重的债务负担,让公司有能力通过公开市场募集资金继续进行收购。
戴尔此前曾考虑通过反向收购上市附属公司VMware,让公司重返证券市场。反向收购VMware,将能够让戴尔获得前者账面的116亿美元现金,帮助其削减账面上525亿美元的债务。戴尔通过收购EMC获得了VMware 82%的股权。在收购DVMT追踪股票之后,VMware仍将是一家独立公司。
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